Рычаг или капкан?

Posted: 05.05.2011 by Artavay in Интересное, Мысли, Политика,Экономика и Финансы

Проведение спекулятивных торговых операций с использованием денег и/или товаров, предоставляемых торговцу в кредит под залогоговоренной суммы — маржи́ — называется  маржинальной торговлей. Или торговлей с использованием кредитного плеча.. От простого кредита маржинальный отличается тем, что получаемая сумма денег (или стоимость получаемого товара) обычно в несколько раз превышает размер залога (маржи). Например, за предоставление права заключить контракт на покупку или продажу 100 тысяч евро за доллары США, брокер обычно требует в залог не более 1 тысячи долларов. При этом мы говорим — что кредитное плечо — составляет 1:100. Это позволяет торговцу увеличить объёмы операций при тех же капиталах. Маржинальный принцип широко распространён в биржевой торговле любыми инструментами. Без принципа маржинальной торговли — не возможна «продажа без покрытия«, и не возможно на таких,так называемых «коротких позициях» заработать. Грубо говоря, для того что бы открыть позицию (купить или продать) стандартный  лот(100 000 базовой валюты)  затратив на это минимум средств,которыми мы располагаем — нам нужен брокер,который обеспечит нас необходимым кредитом.

Ещё  недавн — кредитное плечо,предлагаемое операторами на рынке Форекс — составляло максимум один к ста. Сегодня есть предложения и 1:200 и 1:500 а с недавних пор.благодаря появившейся в Армении компании ИнстаФорекс — 1:1000!!! Значит, теперь нам требуется только 100 единиц базовой валюты,что бы купить 100 000. А учитывая то,что например в той же компании ИнстаФорекс — стандартный лот равен 10 000, а не 100 000 — то для покупки лота понадобится  всего 10 — скажем — долларов.

Базовой валютой называют ту, которая стоит первой в названии валютной пары. Рассмотрим пример: дана валютная пара Eur/USD, в данном случае так как Euro стоит первой в названии, базовой валютой будет являться Евро). Все торговые операции на forex проводятся именно с базовой валютой, таким образом, совершая торговую операцию Eur/Usd, вы продаете или покупаете Евро за имеющиеся на торговом счету доллары.

Валюта котировки стоит на втором месте в названии валютной пары и в данной валюте выражается цена базовой валюты. Для примера курс Gbp/Usd равен 1.5910, валютой котировки является доллар США и соответственно 1.5910 долларов стоит 1 фунт стерлингов.

Продажа без покрытия (англ. short selling — короткая продажашорткороткая позицияигра на понижение) — продажа ценных бумаг, товаров или валюты, которыми торговец на момент продажи не владеет.Такая операция возможна, если условия контракта предусматривают его исполнение (поставку) через некоторое время или при маржинальной торговле, когда разрешено продавать взятый у брокера в кредит товар с предполагаемой последующей покупкой аналогичного товара и возврата кредита в натуральном (товарном) виде. Торговец надеется, что цена упадёт и он сможет дешевле выкупить ранее проданный товар. Этот механизм обеспечивает возможность получать прибыль при снижении цен.Продажа без покрытия является одним из видов спекуляций. Наиболее часто она проводится на условиях маржинальной торговли, которые позволяют заключать торговые сделки на суммы, в несколько раз больше реального капитала торговца.Торговцев, заключающих продажи без покрытия (играющих на понижение цены), называют «медведями». В условиях рынка ФОРЕКС — при огромной ликвидности — осуществить продажу(открыть короткую позицию) — не составляет труда — любая валюта — которая представлена на этом рынке всегда имеет спрос.

  Так чем же опасен этот инструмент?  В первую очередь — заблуждением является то.что мы якобы не платим проценты по предоставлямому кредиту. Платим — при переносе позиции на следующий день. Это называется своп. Своп (Swap) – одновременная продажа и покупка одного количества определенной валюты с разными датами валютирования. Обычно, свопирование производится при переносе открытой позиции на следующий день. Свопировать открытую валютную позицию – означает сохранить состояние позиции (размер и знак) на определенный срок в будущем. Применительно к свопу дата исполнения более близкой сделки называется датой валютирования, а дата исполнения более удаленной по сроку обратной сделки – датой окончания свопа (maturity). Вот за эту операцию и взимается процент,который равен разнице между базовыми процентными ставками по разным  валютам — делённую на 365(если процент взимается за один день). Предположим базовая ставка в Еврозоне — 1,25% годовых,а в США — 0,25%. при переносе позиции  нам  начисляется один процент — если мы взяли в долг доллары — чтобы купить евро,и наоборот — мы его платим при обратной сделке( мы продаём евро за доллары). Ничего сложного,да и сумма эта для тех кто роргует в краткосрочной перспективе — небольшая.

И тем не менее — компания ИнстаФорекс например — предлагает безсвоповые счета.  Но это не единственный подводный камень. При использавании большого кредитного плеча — мы не только получаем кратную прибыль — но и кратные убытки — если мы ошиблись в выборе позиции. Поэтому настоятельно рекомендуем — просчитать возможный убыток и првильно и вовремя закрывать имеющиеся позиции!

Допустим, ожидается, что акции Газпрома в ближайшее время подешевеют. Под залог оговорённой суммы, можно взять у брокера кредит в форме 20 акций  и продать их по существующей сейчас цене.(продажа без покрытия или короткая позиция). Если цена действительно упадёт, то через некоторое время можно купить 20 акций по более низкой стоимости и отдать их брокеру. Результатом будет оставшаяся разница между суммой, которая была получена при продаже акций на первом этапе и суммой, которую уплачивают при последующей их покупке.Так как акции берутся у брокера в кредит, обычно предусматривается уплата процентов от стоимости акций за пользование кредитом в форме ценных бумаг.

При торговле на форексе — мы постоянно используем кредитное плечо,если желаем этого — и при подаже и при покупке.   Нет необходимости брать продаваемый актив в кредит — так  как мы продаём одни деньги за другие — а они всегда ликвидны.

Маржинальная торговля всегда предполагает, что торговец обязательно через некоторое время проведет противоположную операцию на тот же объём товара. Если первой была покупка, то обязательно последует продажа. Если первой была продажа, то обязательно ожидается покупка. После первой операции (открытия позиции) торговец обычно лишен возможности свободного распоряжения купленным товаром или полученными от продажи средствами. Он также передает в качестве залога часть собственных средств в размере оговоренной маржи.Брокер внимательно следит за открытыми позициями и контролирует размер возможного убытка. Если убыток достигает критического значения (например, половины маржи), брокер может обратиться к торговцу с предложением передать в залог дополнительные средства. Это обращение называют Маржин-колл — от англ. Margin call (дословный перевод — требование о марже). Если средства не поступят, а убыток продолжит нарастать, брокер от своего имени принудительно закроет позицию. После второй операции (закрытия позиции) формируется финансовый результат в размере разницы между ценой покупки и ценой продажи, а также высвобождается залоговая маржа, к которой прибавляют результат операции. Если результат положительный, торговец получит обратно средств больше на сумму прибыли, чем отдал в залог. При отрицательном результате убыток вычтут из залога и вернут лишь остаток. В самом плохом случае от залога ничего не останется.Торговец не несет никаких дополнительных финансовых обязательств перед брокером за полученный кредит, кроме предоставления маржи. Брокер не может предъявить требования о предоставлении дополнительных средств на том основании, что позиция была закрыта с убытком, который превысил размер предоставленного залога. Такая ситуация может происходить при открытии нового торгового дня, когда торги начинаются с сильным отрывом от котировок предыдущего дня. В таком случае риск дополнительных убытков лежит на брокере. В этом принципиальное отличие маржинальной торговли от торговли с использованием обычного кредита.Чтобы иметь возможность проводить маржинальную торговлю, брокер обычно не предоставляет для торговца полное право собственности на торгуемые инструменты или требует оформления специального залогового договора. Торговец не должен иметь возможность препятствовать принудительному закрытию позиций брокером. Очень часто, товар и/или выручка от продажи вообще не передаются в собственность торговца. Учитывается лишь его право дать распоряжение на покупку/продажу. Как правило, этого достаточно для сделок спекулятивного характера, когда торговца интересует не объект торговли, а лишь возможность заработать на разнице в цене. Такая торговля без реальной поставки сокращает накладные расходы спекулянта.

Для быстрого определения промежуточной прибыли, обычно рассчитывается цена пункта — изменение результата при минимальном изменении котировки (на один пункт). Впоследствии цена пункта просто умножается на количество пунктов изменения котировки.Маржинальная торговля увеличивает объёмы сделок. Это приводит к росту скорости изменения результата торговой операции, к росту рисков. С другой стороны, увеличение объёмов сделок влияет на характер рынка. Большое число хаотичных мелких сделок увеличивает ликвидность рынка, стабилизирует его. Однонаправленные сделки могут значительно увеличить ценовые колебания.

Надо помнить — что торговля на бирже — требует правильного и точного расчёта, знаний и крепких нервов! Рынок не прощает самоуверенность и выкидывает дилетантов — единственный способ работать и зарабатывать — учиться — всегда,постоянно и  упорно. Как тут не вспомнить дедушку Ленина с его «учится,учится и ещё раз учится»!  Так где это лучше сделать?

- комментарии
  1. […] и фондовой бирже – это предоставление брокерами кредитного плеча для совершения сделок, которое иногда доходит до 1:1000. […]

Добавить комментарий

Заполните поля или щелкните по значку, чтобы оставить свой комментарий:

Логотип WordPress.com

Для комментария используется ваша учётная запись WordPress.com. Выход / Изменить )

Фотография Twitter

Для комментария используется ваша учётная запись Twitter. Выход / Изменить )

Фотография Facebook

Для комментария используется ваша учётная запись Facebook. Выход / Изменить )

Google+ photo

Для комментария используется ваша учётная запись Google+. Выход / Изменить )

Connecting to %s